화요일 분석가 업그레이드 및 다운그레이드

오늘의 주요 분석가 활동에 대한 시장 요약 정보

Stifel 분석가 Martin Landry는 Gildan Activewear Inc.(GIL-N, GIL-T)의 "강력한" 환경, 사회 및 거버넌스 이니셔티브를 "경쟁 우위"로 보고 목표가 "보다 공격적이고 짧은 기간"임을 강조합니다. 동료보다.

“Gildan은 18개월 전에 차세대 ESG 전략을 시작했습니다. 이는 20년 전 회사의 ESG 여정이 시작된 이후 회사의 세 번째 목표 세트를 나타냅니다.”라고 그는 말했습니다. “2023년부터 Gildan의 ESG 목표는 모든 고위 임원을 위한 연간 단기 인센티브 계획을 평가할 때 고려되어 Gildan의 이해관계자에게 강력한 메시지를 보낼 것입니다. 우리는 Gildan이 ESG 리더로서 마땅한 공로를 인정받지 못했다고 믿습니다. 수직적 통합과 강력한 ESG 관행을 통해 Gildan은 B2B 고객에게 마음의 평화를 제공합니다. 이러한 경쟁 우위를 통해 Gildan은 새로운 비즈니스를 확보하고 더 나은 가격을 확보하며 궁극적으로 주주 가치를 높일 수 있을 것입니다.”

8월 16일, 몬트리올에 본사를 둔 의류 제조업체는 자사의 성과와 이니셔티브를 요약한 120페이지 분량의 문서인 19차 ESG 보고서를 발표했습니다. 여기에는 2027년까지 매립지로 보내지는 폐기물을 제로로 줄이고, 2025년까지 지속 가능한 관행을 갖춘 재배자들로부터 면화 100%를 소싱하고, 2028년까지 모든 시설에서 ISO 45001 인증을 획득한다는 목표가 포함됩니다.

Landry 씨는 "Gildan은 20여년 전 최초의 Biotop 폐수 처리 시스템을 구축하면서 ESG 여정을 시작했습니다."라고 말했습니다. "이후 몇 년 동안 경영진은 회사의 탄소 배출량을 줄이기 위해 인프라에 계속 투자했으며 2022년에는 ESG가 회사 전략의 세 가지 기둥 중 하나가 되었습니다."

“대규모 소매업체, 국내 브랜드 등 Gildan의 B2B 고객 역시 높은 ESG 약속과 달성 목표를 갖고 있습니다. 자신의 ESG 목표를 달성하는 데 도움이 될 비즈니스 파트너를 찾습니다. 강력한 ESG 관행은 때때로 Gildan의 고객이 새로운 소매 또는 도매 프로그램을 수여하는 결정적인 요인이 될 수 있습니다. B2B 고객들은 특히 의류가 개발도상국에서 운영되는 노동집약적 산업이고 노동자 권리가 침해되기 쉬운 산업이라는 점을 고려할 때 평판 위험에 대해 우려하고 있습니다.”

ESG 관행과 함께 분석가는 두 가지 추가 이점을 확인했습니다. “Gildan의 수직적 통합은 여러 아웃소싱 파트너를 보유하여 감사 프로세스를 복잡하게 만드는 경쟁업체와 달리 Gildan이 처음부터 끝까지 ESG 감사를 용이하게 합니다. Gildan의 또 다른 장점은 미국산 면화를 소싱하고 인근 지역 고객의 요구를 충족하는 중미에 시설이 있다는 점입니다.”

또한 Landry 씨는 투자 자본에 대한 "강한" 수익률, "건전한" 대차대조표, 연평균 두 자릿수 주당 순이익에 대한 기대를 내세우며 Gildan 주식 목표를 미화 35달러에서 미화 37달러로 높이고 "매수"를 유지했습니다. " 추천. Refinitiv 데이터에 따르면 거리의 평균 목표는 US$36.92입니다.

“밸류에이션은 좋은 안전마진을 제공합니다.”라고 그는 말했습니다. “Gildan의 가치는 10년 역사적 평균보다 25% 낮고 10년 최저치에 가깝습니다. 이렇게 하락한 가치 평가는 컨센서스 추정치가 너무 높은 시나리오에서 투자자에게 안전 마진을 제공합니다. Gildan의 최종 시장은 순환적이며 경제 상황이 악화되면 매출이 10~20% 감소할 수 있습니다. 그러나 현재로서는 그러한 시나리오를 모델링하지 않습니다.

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CIBC World Markets의 분석가 Dennis Fong은 캐나다 대형 에너지주에 대한 투자자들의 위험 회피가 "완화"되었으며 "결국 모든 잉여 현금 흐름을 주주 수익으로 전환하게 될 부채 축소 및 자본 할당 계획의 속도를 고려할 때 여전히 투자자에게 가치를 제공한다고 생각합니다. ”

그는 "경제 불황에 대한 우려가 완화되면서 유가에 대한 토크가 더 높은 것으로 인식되는 기업에 대한 관심이 증가하는 것을 확인했습니다"라고 말했습니다. “우리는 투자자들이 탄탄한 대차대조표를 갖춘 고품질 이름에서 어느 정도 멀어지는 것을 보았습니다. 현재까지 MEG 에너지는 투자자들이 TMEP(Trans Mountain Expansion Project)의 잠재적 긍정적 영향에 대해 가격을 책정하고 있다고 믿기 때문에 나머지 동종 그룹보다 훨씬 뛰어난 성과를 거두었습니다. 대형주 그룹은 2022년 최고치에서 하락했지만 여전히 다른 수익률 중심 산업에 비해 상대적 가치를 나타내는 스트립 가격에서 약 12%의 EV 기반 2024E FCF 수익률로 거래되고 있습니다. 우리는 투자자들이 가장 집중하고 있는 회사로는 CNQ, CVE 및 SU가 있다고 믿습니다.”